黑龙江明达粮油集团

虽然已经逐渐步入春节传统需求高峰，但终端需求迟迟“不给力”使得小麦后市无法被看好。除非临储拍卖大幅减少甚至停止投放，否则麦市逆势反弹缺乏动力。进入12月下旬，年关将至，正值各加工行业尤其是消费者终端需求产品的旺季，而面粉就是其中之一。

小麦市场尽人皆知，每年的春节期间可以说是年内面粉需求的最高峰，小麦需求在此时往往也进入了一个高峰。受此影响，麦价也会迎来一个新的上涨高峰。

前期市场信心满满

正是由于人们对春节前市场的良好预期，因此，小麦市场的供应方———粮农和贸易商，在前期出粮都保持着较强的惜售心理，导致中秋、国庆期间小麦市场流通粮源异常紧张，麦价出现大幅上涨。国庆期间麦价的大幅上涨，使得小麦市场供应方的惜售心态受到进一步的支撑，当时市场对后期麦市可谓一致看好，多数囤粮的贸易商对春节期间麦价进一步上涨的幅度充满了期许，甚至有人已经开始计算手里这批小麦届时能赚来多少利润。政策调控遏制涨势

正是由于小麦市场价格上涨过快，为了防止去年春节期间麦价飙涨的局面再一次出现，政策调控提前采取了措施，比去年提前1个月投放了当年的收储小麦，另外在河南市场加大了2012年高质量小麦的投放力度，从数量和质量上缓解了市场的供应压力。随着时间的推进，投放力度还在不断增加。受此影响，小麦市场对后期麦价上涨的预估变得保守，不少供应方的惜售心态大幅松动，开始提前出粮锁定利润，市场流通粮源进入良性增长状态。

面粉市场需求惨淡

由于今年玉米市场一直处于低迷状态，虽然国家及时提升了临储收购价，但是在总体供应非常充足的前提下，玉米价格仍难摆脱萎靡的状态，而小麦则长期保持高位坚挺的态势。因此，饲用小麦方面作为能量饲料替代玉米的用量比例非常低，虽然考虑到豆粕价格高企，小麦由于蛋白含量高于玉米，而使得部分地区有少量替代，但刨除常规使用的饲用小麦之外，整体饲用小麦替代比例不超过5%。

在此种格局下，面粉加工企业成为小麦消费的主要终端。面粉的需求好坏将直接影响小麦需求的高低，而当前的面粉市场正是由于临近每年最大的消费高峰———春节，才使得市场对小麦行情一致看好。但笔者了解到，目前面粉市场需求并没有预期的大幅增加，部分地区与1个月前相比没有太大的变化，面粉消费量几乎没有增加。消费者对面粉的采购更多是选择随用随买，到超市里买面的更多是选择小包装，面粉的终端需求同比大幅降低。

终端需求不利，面粉贸易商选择从面粉厂采购备货也变得更为保守，笔者从河南当地某面粉贸易商处了解到，目前面粉的贸易库存比去年少三成以上，主要原因就是终端走货慢，面粉卖不动。面粉贸易商备货少了，直接迫使面粉企业开机率无法大幅上调。两周之前，不少面粉企业为了迎接需求高峰，已经开始小幅上调或者计划上调开机率。

麦价上涨再遇阻力

面粉需求的疲软，迫使多数面粉企业回调开机率或者暂缓提升开机率计划，一些小厂为了节约成本，更是采取开两天、停两天的生产方式。可以说，在面粉厂看不到任何“年”的气氛。面粉企业开机率上不去，那么其对生产原料———小麦的需求自然也就无法提振。小麦需求上不去，而供应方面随着临储拍卖加大力度的投放以及进口小麦陆续到港，小麦市场的流通粮源逐渐充裕起来。

小麦价格承压出现下行趋势，河南新乡、郑州等地的出库价比10月份下滑40～60元/吨不等，山东济南的普麦出库价比高位下滑60元/吨，就连麦价一直坚挺的河北省，石家庄、保定、衡水等地普麦的出库价也下滑20元/吨。虽然整体下滑幅度不算很大，但在这个常规的需求高峰期出现下滑趋势，市场整体对后市不看好的心态已经表露无遗。

当前，终端市场没有明显的利多因素支撑麦价上涨。除非面粉终端需求大幅增长，否则小麦价格在现有基础上只能保持平稳趋弱，甚至小幅下行的态势。

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